www.17c185.com

万高药业净利翻倍增长才能达标IPO未果，万高药业选择了一条了曲线上市的捷径。今年4月7日，在南卫股份上市8个月之际，公司开始重大资产重组，即拟收购万高药业。3个月后的7月6日晚间，公司披露了重大资产重组预案。方案显示，公司拟通过发行股份方式收购万高药业70%股权，交易价格为10.5亿元。

这样低的研发占比，和强生没有任何可比性，倒是很接近退市的长生。没有研发，公司靠什么核心技术盈利呢？靠营销。公司2018年销售费用占营收比例超过58.8%，2019年三季报数据显示，公司的销售费用占营收比例已经超过60%。这个指标，也非常接近长生。

这是LPGA巡回赛连续12周比赛。与此同时，这也是索尔海姆杯最后一场积分赛。另外，英国女子公开赛也是CME全球竞赛的第22站。莱克西-汤普森目前以2554分位于第一位，柳箫然2504分位于第二位，而阿瑞雅2177分排名第三。相关阅读：英国女子公开赛前瞻：阿瑞雅争卫冕 三金花出战

万高药业曾试图闯关IPO，去年向证监会递交上市申请，并进行了预披露，不过，公司最后选择撤回了申请。备受关注的是，此次收购的高溢价。此次重组评估，以2018年3月31日为评估基准日，其100%股权预估值约为15亿元，未经审计的归属于母公司股东所有者权益约为1.77亿元，预估增值约13.23亿元，增值率746.35%。

这样的三季报业绩，单独拎出来看中规中矩，虽然不是特别高，但也算不错。但是，步长制药最近负面消息比较多，结合往年同期业绩增幅放在一起对比看，就比较有看头了。一、业绩增幅的秘密以历年三季报数据为例，2016年以来，公司的净利润基本保持一条直线，而营收变化也不大。

郑秉文的团队曾经测算得出：2019年接近2个缴费者赡养一个退休者，但到2050年则几乎1个缴费者赡养一个退休者。企业缴费降至16%后，中长期内养老基金可持续性将面临极大压力。就此，除了加快推进养老保险省级统筹改革、进一步划转部分国有资本充实社保基金等我国多年推进的政策和制度外，郑秉文建议尽快建立一只“外汇型”主权养老基金，在一定程度上“对冲”由于此次降费导致出现的缺口。