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责任编辑：万露来源：债券杂志 华创证券首席经济学家 牛播坤中国地方政府债务的功与过中国地方政府债务是一个充满了巨大争议的问题，无论是对其规模估算、风险评估，还是处置途径，都有诸多不同甚至截然相反的看法。与发达国家不同，谈及中国的地方政府隐性债务，不可忽视的是中国地方政府在经济增长中扮演的独特角色。中国地方政府的企业化运作是中国经济增长的重要解释之一，这与中央、地方在经济上的分税制安排及GDP激励机制密切相关。其中，最重要的方面就是中国地方政府在基建上的投入。基础设施的完善极大改善了中国的投资环境。关于基建对经济增长正外部性的学术和实证都比较充分。特别值得关注的是，中国具备全球少有的较为完整的产业体系，在中国的产业集聚中，地方政府发挥了至关重要的作用。以克鲁格曼等为代表的新经济地理学派指出，产业集聚的重要因素有企业数量、人力资本、消费者购买力和交通运输条件。中国地方政府推动的招商引资、产业园区建设吸引了企业的集聚，人力资本的改善也来自于政府持续的教育资源投入，而产业配套和集聚能力与交通运输的改善更是密切相关。我们选取了两个行业，一个是出口导向的电子通信设备制造业，另一个是交通运输装备制造业，观察其区域产业集聚与铁路公路密度的关系，用气泡的大小来反映其产业聚集度，气泡越大，表明产业聚集水平越高。图1至图4显示，从2000年到2010年，除了北京以外，其他省份的产业聚集度与其交通条件正相关，广东、浙江和江苏的这种相关性尤为显著。

不得不提的是，除了内容外，Netflix的关键服务技术——智能推荐引擎也是其一大致胜法宝，通过该技术能针对个人进行精准推荐，让其庞大的影片库被更好的利用起来。近年来，国内网络视频企业也开始了在技术上的军备竞赛，比如腾讯在互动视频技术上发力、爱奇艺提出了“AI赋能”概念、优酷也提出了生态赋能，不过目前还没有看到这些技术大规模应用于现实。

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（十三）8时45分，林萃路由林萃路口至林萃桥（不含）南向北方向，禁止机动车通行。社会车辆可绕行北五环路和京藏高速公路。（十四）8时50分，北五环南侧辅路由林萃桥至奥林西桥（不含），禁止机动车和非机动车通行。社会车辆可由北五环路主路通过，非机动车可由科荟南路通行。

据其在2019年第三季度财报中披露，它在2019年的内容支出为150亿美元，这一数字在过去几年一直在稳步增长。而Netflix的资金投入大多都是用于原创内容的制作，这也奠定了Netflix成功的基石。Netflix的成功离不开“精品内容+付费用户”的运作模式——付费用户的高速增长有赖于其对精品内容的高昂投入，在多次涨价的前提下会员数量仍然获得了持续的增长。Netflix首席内容官泰德·萨兰多斯表示，“在流媒体市场竞争日益激烈的情况下，Netflix将更多地依靠自己的原创节目或‘自创的IP’来推动其成功。”

新概念大赛成为韩寒的转折点。大赛成名的第二年，他趁热出版了小说《三重门》，几个月23万册的销量让这位中学生拿到了50万的版税。不过，当韩寒的名字出现在全国书店的畅销书架上时，他在学校的日子并不好过，他被嘲讽“出了名就不用听课了”、“将来当个自由撰稿人或者报刊编辑都困难”。